Trading Strategy Of Corporate Insiders

Estratégias de Negociação de Insiders Corporativos Universidade de Warwick - Escola de Negócios Warwick Ernst G. Maug Universidade de Mannheim Business School Instituto Europeu de Governança Corporativa (ECGI) Christoph Schneider Universidade de Mannheim - Departamento de Administração e Finanças 1 de novembro de 2016 Testamos duas teorias complementares de Estratégias de negociação ótimas ao analisar os padrões de transação dos iniciados corporativos: as teorias baseadas na informação prevêem que os investidores troquem mais rápido se competirem com outros por explorarem a mesma informação. As teorias baseadas em liquidez prevêem o contrário. Nossa análise suporta as previsões de modelos baseados em liquidez: os iniciados demoram mais tempo para completar os negócios quando enfrentam a concorrência de outros insiders e eles negociam mais devagar em mercados menos liquidos. Os insiders se adaptam às flutuações na liquidez do mercado. Identificamos negociações informadas usando CARs, anúncios de notícias da empresa e padrões de insider trading. Mostramos que, para negociações informadas, as previsões de modelos baseados em informações são suportadas. Número de páginas em arquivo PDF: 72 Palavras-chave: Divisão de comércio, negociação informada, negociação de bloqueios, insider trading, liquidez, Sarbanes-Oxley Classificação JEL: G14, G34, G38 Data de publicação: 27 de julho de 2012 Última revisão: 10 de novembro de 2016 Sugerido Citation Klein, Olga e Maug, Ernst G. e Schneider, Christoph, Estratégias de Negociação dos Insiders Corporativos (1º de novembro de 2016). Disponível no SSRN: ssrnabstract2118110 ou dx. doi. org10.2139ssrn.2118110 Informações de Contatos Quem baixou este documento também baixou: 1. The Profits to Insider Trading: a Perspectiva de Avaliação de Desempenho Por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 2. Estimando os retornos para negociação de informações privilegiadas: uma perspectiva de avaliação de desempenho por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 3. Overreaction e Insider Trading: Evidências de Portfolios de Crescimento e Valor Por Michael Rozeff e Mir Zaman Pessoas que baixaram este documento também baixaram: 1. The Profits to Insider Trading: a Performance-Evaluation Perspective Por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 2. Estimando os retornos para negociação de informações privilegiadas: uma perspectiva de avaliação de desempenho por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 3. Reação excessiva e negociação de informações privilegiadas: evidências de carteiras de crescimento e valor Por Michael Rozeff e Mir Zaman 4. O que os iniciados sabem sobre os ganhos futuros e como eles o utilizam: evidências de negócios de insider Por Bin Ke. Steven Huddart. 5. Eficiência do mercado e negociação de insider: novas evidências por Michael Rozeff e Mir Zaman 8. Avaliação de desempenho com dados de transações: a seleção de estoque de boletins de investimento por Andrew MetrickTrading Estratégias de insiders corporativos Universidade de Warwick - Warwick Business School Ernst G. Maug Universidade de Mannheim Business School Instituto Europeu de Governança Corporativa (ECGI) Christoph Schneider Universidade de Mannheim - Departamento de Administração de Empresas e Finanças 1 de novembro de 2016 Testamos duas teorias complementares de estratégias de negociação optima, analisando os padrões de transações de iniciantes corporativos: as teorias baseadas na informação prevêem que os investidores Negocie mais rápido se competir com outros para explorar a mesma informação. As teorias baseadas em liquidez prevêem o contrário. Nossa análise suporta as previsões de modelos baseados em liquidez: os iniciados demoram mais tempo para completar os negócios quando enfrentam a concorrência de outros insiders e eles negociam mais devagar em mercados menos liquidos. Os insiders se adaptam às flutuações na liquidez do mercado. Identificamos negociações informadas usando CARs, anúncios de notícias da empresa e padrões de insider trading. Mostramos que, para negociações informadas, as previsões de modelos baseados em informações são suportadas. Número de páginas em arquivo PDF: 72 Palavras-chave: Divisão de comércio, negociação informada, negociação de bloqueios, insider trading, liquidez, Sarbanes-Oxley Classificação JEL: G14, G34, G38 Data de publicação: 27 de julho de 2012 Última revisão: 10 de novembro de 2016 Sugerido Citation Klein, Olga e Maug, Ernst G. e Schneider, Christoph, Estratégias de Negociação dos Insiders Corporativos (1º de novembro de 2016). Disponível no SSRN: ssrnabstract2118110 ou dx. doi. org10.2139ssrn.2118110 Informações de Contatos Quem baixou este documento também baixou: 1. The Profits to Insider Trading: a Perspectiva de Avaliação de Desempenho Por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 2. Estimando os retornos para negociação de informações privilegiadas: uma perspectiva de avaliação de desempenho por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 3. Overreaction e Insider Trading: Evidências de Portfolios de Crescimento e Valor Por Michael Rozeff e Mir Zaman Pessoas que baixaram este documento também baixaram: 1. The Profits to Insider Trading: a Performance-Evaluation Perspective Por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 2. Estimando os retornos para negociação de informações privilegiadas: uma perspectiva de avaliação de desempenho por Leslie Jeng. Richard Zeckhauser. 3. Reação excessiva e negociação de informações privilegiadas: evidências de carteiras de crescimento e valor Por Michael Rozeff e Mir Zaman 4. O que os iniciados sabem sobre os ganhos futuros e como eles o utilizam: evidências de negócios de insider Por Bin Ke. Steven Huddart. 5. Eficiência do mercado e negociação de insider: novas evidências por Michael Rozeff e Mir Zaman 8. Avaliação de desempenho com dados de transações: a seleção de estoque de boletins de investimento por Andrew Metrick